集成灶產品是真正發源于本土“中國創造”的廚電產品，自誕生起就帶著關愛國人健康的基因。油煙一直是中國廚房健康的“勁敵”，于是“無煙廚房”是集成灶第一個要解決的難題。集成灶的超高油煙凈化率，為人們帶來更加健康的廚房環境。在國家進一步倡導和支持中國創造，推行“中國制造2025”和“健康中國2030”的當下，集成灶行業的發展尤為有意義。

● 2001年 集成灶概念提出2003年 中國第一臺集成灶在浙江美大誕生。

● 2006年 建設部發布中華人民共和國建筑工業行業標準《住宅廚房、衛生間排氣道》（TG/T2006）。集成灶所使用的廚房“下部進風口”有規可循

● 2009年 蒸箱式集成灶、烤箱式集成灶產品在美大研發成功，大大豐富了集成灶的產品陣容

● 2012年 住房和城鄉建設部批準發布集成灶行業標準CJ/T 386-2012并實施

● 2013年 國家標準化管理委員會批準的GB16410-2007《家用燃氣灶具》國家標準第1號修改單實施，該修改單將集成灶納入家用燃灶具產品分類

● 2015年 集成灶浙江制造標準ZZB 032-2015發布并實施

● 2016年 集成灶行業產量超過70萬套，市場銷售銷售規模達到60億元

● 2018年 集成灶市場銷售規模突破100億，成為廚電行業又一個銷售規模過百億的細分行業。

● 2019年，集成灶行業邁上新臺階，自10月1日起正式實施浙江省建筑標準——《住宅廚房集成灶安裝詳圖》

● 2020年，盡管受到疫情的影響，但集成灶行業增勢不減，2020年我國集成灶市場整體零售額為182.2億元，同比上漲13.9%

●2021年，集成灶行業滲透率由2016年的3.2%提升至2021年的14.1%。2015至2021年，我國集成灶行業零售量從57萬臺快速增長至304萬臺，零售額為256億元，預計2022年將突破300億元。

●2022年，前三季度集成灶上市企業整體業績承壓，增速有所放緩，與此同時，各企業之間的差距也逐漸拉大。但從長遠角度來看，集成灶行業未來仍有擁有較大的增長空間，市場容量廣闊......

集成灶核心產品力鑄就替代性優勢！集成灶由概念提出后發展至今已歷時20年，是依據中式廚房切實需求而誕生和迭代演變的獨特新廚電。期間集成灶起伏更新已歷三代，由多處疏漏被質疑為曇花一現的產品，逐步演變為具有獨特差異化優勢的高增速廚電產品，至此導入期已向成長期過渡。

隨市場格局的開拓及進入高速成長，集成灶市場逐步迎來多方博力的競爭格局：締造者占先手優勢，后起之秀奮起直追，外部龍頭入場布局，各中小企亦適逢其會。集成灶市場正迎來其蓬勃發展的春天，更有作為未來中國廚電核心產品的強大潛力。當下，集成灶已然帶上“明星”品類光環，它以新奇特的品類優勢，讓一些企業跨界成功操作了這個品類，并威脅到了傳統廚電產品地位。讓人不禁好奇，這個產品有何德何能將如此傳統強勢行業撼動，讓這些大佬們備感壓力呢？

其實這也不難理解，傳統廚電品牌用三件套的模式牢牢掌握了多年的高端市場份額，花樣無法翻新。當今的市場就喜歡玩些花樣的，而這些集成灶企業偏偏是跨界而來，深諳互聯網操作手段，短短的幾年抓住網民求新求特等的心理特點，愣是將一個新興品類做得風聲水起。當然任何行業的發展，都需要在適時有品牌的拉動，需要更多有實力的品牌參與創新才能有更大的發展。

01

集成灶需求多

市場需求決定發展空間

● 市場由淺入深三級需求，為集成灶的成長構筑康莊大道。

◆ 基礎：煙灶整體市場正處普及擴張期，廚電整體規模擴大拉動增速，而因市場競爭激烈，為集成灶搶占份額創造契機。

◆ 剛需：作為城市主體的中小戶型，其小廚房場景存在空間痛點，集成灶空間節約意義重大；此外開放式廚房風格盛行，其對控煙需求的成倍放大，使集成灶具有更強剛需性。獨有的剛需性形成對集成灶的高依賴市場。

◆ 拓展：功能模塊化為廚電功能集成帶來契機，集成灶對蒸烤箱、洗碗機等具有單向替代潛力。現階段嵌入式蒸烤箱的市場推廣聯動集成灶產品覆蓋。

02

競爭格局形成

產業階梯分化

二超多強環伺格局

● 競爭格局：二超多強眾環伺格局。企業規模效應積累，品牌力形成，產業梯隊分化初顯。

◆ 二超：即浙江美大，作為整個行業的開創者與領袖，標準的制定者，手握生產規模、技術積累及渠道先手等優勢，在行業頂層與火星人一起制霸市場。火星人作為集成灶品類的標志性品牌，營收已超越浙江美大成為行業NO.1，發展勢頭強勁。

◆ 多強：億田、帥豐、森歌、科恩、奧田、潮邦、上派、金帝、藍炬星、萬事興、美多等各顯其能。目前，帥豐、億田均已上市，森歌、科恩、森歌等品牌在行業內均有不錯的表現。

◆ 眾環伺：眾家電龍頭（如美的、海爾、TCL、長虹、奧克斯等）入場集成灶，傳統廚電（老板、華帝、帥康、櫻雪、櫻花、名氣、好太太、百得、迅達等）的集成灶產品已上市，憑借其本身的優勢與知名度在市場均有不錯的表現。

03

投資策略三級需求

集成灶市場預期極高

● 投資策略：看好具產品力優勢和高需求的集成灶行業

我們認為集成灶市場歷經三代產品技術迭代，目前已完成產品力積累進入高速成長期。對比傳統煙灶，集成灶產品具有的壓倒性核心控煙優勢，并因結構調整在人體健康、降噪、油煙分離等方面有長足優勢，尤其是模塊化集成灶成為傳統煙灶的強有力新晉競爭者，其搶占煙灶市場趨勢已成定局。

對集成灶市場，中國市場具有獨特的三級需求推動其持續高速發展。

◆ 首先，承接煙灶市場整體的普及紅利，當下中國市場廚電仍處于普及發展階段，整體市場潛在空間為集成灶發展提供增速；

◆ 其次，自身空間壓縮和高控煙力，發掘了中小戶型小廚房痛點的剛需性，及開放式廚房風潮下高控煙標準的剛需，促使形成對集成灶的高依賴市場；

◆ 最后，但同樣重要的是，功能模塊化賦予了集成灶對廚電需求替代的潛力，如對嵌入式蒸烤箱甚至洗碗機，均形成單向替代邏輯，長期市場發展極具期待。

在集成灶市場成長期增速拐點已現的當下，未來數年內市場預期極高，且對集成灶存量空間的預判較高，在目前低滲透率情況下集成灶市場發展空間龐大。

大勢已至 灶贏未來

● 集成灶行業將呈現八大發展趨勢

一是發展空間大，整體規模持續增長；

二是行業規范力度加大，市場更趨合理化；

三是新老品牌博弈激烈，市場洗牌漸分明；

四是明星代言仍為主流，終端活動熱情高；

五是產品成熟優勢顯著，功能和結構優化；

六是產品智能化成趨勢，定制個性化需求；

七是深耕家居建材通道，線上線下同運營；

八是質量服務取勝之道，簡單模仿入窮途。

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